[6월 공모주] 알멕 분석 - 상장 후 주가는?

(23.6.25. 작성)

 

 

오늘은 6월에 상장할 예정인 알멕 공모주에 대해 분석해 보겠습니다. 알멕은 알루미늄을 가공하여 전기차용 배터리 모듈 케이스, 팩 케이스, 프레임 등을 제조하는 회사로 전기차 관련 부품의 매출비중이 61.7%입니다. 알멕은 전기차의 핵심 요소인 안정성과 경량화를 만족시키기 위해 알루미늄을 많이 사용하는데 동사가 그 수혜를 입는다고 볼 수 있습니다.

 

기업분석

◎공모개요

- 공모희망밴드: 4만~4.5만

- 공모액: 400~450억

- 시가총액: 2476~2824억

- 유통비율: 우선주 포함시 29.44% (보통주 기준 31.53%)

- PRE IPO 단가: 3.9만, 기존주주단가는 낮음

- 환매청구권 있음

- 공모가산정: 255억 (24년추정손익 351억*할인 20%) x per 13.7배 x 할인 17~26%

 

 

◎최대주주: (주)다이엑스 등 26.76% (콜옵션, 우선청약권 행사하면 최대 42%)

 

◎사업: 알루미늄 압출 기술로 전기차용 배터리 모듈 케이스, 배터리 모듈을 모아서 만드는 팩케이스, 전기차 프레임 (골격) 등을 제조하는 회사로 전기차 관련 부품의 매출비중이 61.7%입니다. 비슷한 회사로 한주라이트메탈, 삼기이브이, 세아메카닉스를 꼽을 수 있습니다.

 

◎기술력: 크래시 알로이 기술이라하여 고강도를 유지하며 접히는 기술입니다. 이는 충격을 흡수하며 안정성을 더해주는 기술이고 여러 글로벌 완성차업체로부터 인정을 받은 기술입니다. 국내에서는 유일한 기술보유 업체입니다. 동사는 LG에너지솔루션의 전기차 배터리 모듈 케이스 개발 과정에서 폭스바겐, 아우디, 포르쉐 등 글로벌 완성차 업체의 전기차 프로젝트를 수주에 성공하며 전기차사업으로의 전환을 시작하였고, 다임러 벤츠, 리비안, GM 등과도 사업을 수주하였습니다.

 

◎매출비중: 압출제품이 80% 가까이 되고, 내수보다는 수출 (70%) 위주로 사업을 하고 있습니다.

 

◎실적: 23년1분기 기준 영업이익률 8.9%

 

◎매출처편중: LG에너지솔루션, SK온, 리비안 세 회사가 총매출의 57%

 

◎시장점유율: 알멕은 전기차 배터리 모듈 케이스 부문에서 국내시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 전기차 배터리 모듈 케이스는 배터리 셀을 보호하고 전기적으로 연결하는 역할을 하는데, 이는 전기차의 안전성과 성능에 직결되는 중요한 부품입니다. 알멕은 이 부문에서 LG에너지솔루션, SK온 등 국내외 주요 배터리 제조사와 협력 관계를 구축하고 있습니다.

◎성장가능성: 알멕은 전기차 시장의 고성장에 따라 매출과 이익이 크게 증가할 것으로 전망됩니다. NH투자증권은 알멕의 2024년 매출액을 3천억 원, 영업이익을 351억 원으로 예상하고 있습니다. 이는 지난해 대비 각각 91%, 211%의 성장률을 의미합니다. 알멕은 또한 항공용 알루미늄 소재 시장에도 진출할 계획으로, 이를 통해 새로운 수익원을 확보할 수 있습니다.

◎경쟁우위: 알멕은 전기차용 알루미늄 부품 분야에서 독보적인 기술력과 글로벌 고객사와의 파트너십을 바탕으로 경쟁력을 갖고 있습니다. 특히 크래시 알로이 기술은 국내에서 유일하게 보유하고 있으며, 다임러 벤츠, 폭스바겐 그룹 등 선진자동차 업체가 요구하는 규정을 만족시킬 수 있는 기술입니다. 또한 알멕은 미국, 유럽 등 해외 시장에도 진출하고 있으며, 현지 생산 설비를 확대하여 물류비용과 관세 부담을 줄일 수 있습니다.

알멕 홈페이지

 

공모주 일정

◎공모일정: 6월 20일~21일
◎청약일정: 6월 23일~24일
◎확정공모가 발표: 6월 25일
◎납입기간: 6월 28일~29일
◎상장일: 6월 30일

 

청약 결과

◎청약경쟁률: 일반 청약에서 1355.601대 1의 경쟁률을 기록하였습니다. 기관 투자자 수요 예측에서는 1697.23대 1의 경쟁률을 보였습니다.

◎청약증거금: 일반 청약에서 총 8조4725억원의 증거금이 모였습니다. 이는 올해 상장한 기업 중 가장 높은 금액입니다.

◎공모가: 공모가는 희망 범위 (4만~4만5000원) 상단인 5만 원으로 확정되었습니다. 이는 PRE IPO 단가인 3만 9100원보다 약 28% 상승한 가격입니다.

 

 

상장 후 주가

상장 후 주가는 정확히 예측할 수 없습니다. 다만, 알멕은 전기차 부품 시장의 성장성과 기술력, 글로벌 고객사와의 파트너십 등을 강점으로 가지고 있으므로 중장기적으로 주가 상승이 기대됩니다.

 

NH투자증권은 알멕의 목표주가를 6만 원으로 제시하고 있습니다. 하지만 상장 후 주가는 시장 상황과 투자자들의 심리에 따라 변동될 수 있으므로 투자에 주의하시기 바랍니다.

 

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